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5.2 不同阶段拥有不同的上涨特征概念期体现为股价的快速上行，同时由于缺乏基本面信息，因此估值也呈现快速提升的特征。投资人对此最大的不确定在于市场开拓进程和空间的不确定，因此通常在营业收入体现之前，股价难有趋势性的上升空间。但也有所例外，如创新药等产品，由于创新药在投放之后的市场拓展确定性较强，前期可通过患病率等数据得到较为可靠的市场空间测算，因此在研发阶段后期到上市前的阶段，市场就已经开始给予该类公司溢价。即市场确定性低的公司在阶段0概念期的涨幅有限，而市场确定性高的公司在该阶段为股价的主要涨幅阶段。

处于不同生命周期阶段的公司财务和成长特性不同，应采用不同的估值方式。对于盈利稳定的公司，P/E可作为估值参考之一，初步盈利但尚未稳定的看FCF或者EBITA，尚未实现盈利但市场快速扩张的公司可使用P/S，收入不稳定的看微观指标（DAU等），若尚未实现收入则可参考净资产和预期未来现金流。

倍泰健康的异常引来了深交所的关注。8月8日晚间，宜通世纪在回复深交所关注函时披露，倍泰健康目前涉及的对外负债、或有负债总额逾2.45亿元。目前，倍泰健康也尚拖欠公司本金约1.2亿元，利息上百万元。目前，公司已通过法律手段对去年7月21日发放的委托贷款及逾期利息进行催收。

【例】吉利德科学我们以吉利德在2010-2016年期间的股价表现探讨创新药的估值体系，吉利德是千亿美金的大市值企业，过去二十年公司收入和利润持续增长，索非布韦对吉利德股价影响类似于单变量，因此吉利德股价表现对于创新药估值具备典型意义。2011年初，吉利德科学公司的GS 6620实验性治疗丙型肝炎项目宣告失败，公司希望通过收购加大丙肝药物研发实力

所谓无感支付，是指经付款人授权，银行或者第三方基于客户预留的支付凭证和现场采集的支付介质相关数据，采用人工智能、大数据、云计算、物联网、生物识别等现代金融科技手段实时进行数据处理，进而实现智能化、自动化、无感知付款的新一代支付方式。9月10日，工商银行宣布在北京、浙江、四川、吉林、山西、上海、贵州、山东八地同步正式对外发布“工银无感支付”产品。据了解，该产品是工行围绕智慧出行打造的全新产品体系，在全国各地已有高速公路、机场、市区路侧停车、大型商业中心和加油站等领域合作项目近400个，北京首都机场T1、T2、T3所有停车楼也都新增了“工银无感支付”服务。

“今天没有滴滴，早上车，早回家”，刚过23点，送乘客到目的地后，一位司机关闭滴滴出行软件后，摇下车窗对路边等候巡游出租车的夜归人说道。“我就是滴滴司机，150块送你回家，拼车50。”“这一夜，我无比想念Uber”滴滴从上周六，9号起，每夜11点-凌晨5点停运整改。